摘要:
根據聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）於2020年6月發布的《世界投資報告2020》（World Investment Report 2020），全球由於受到新型冠狀病毒肺炎（以下簡稱新冠肺炎）的衝擊， 2020年預估的全球FDI流量與2019年相比會降低40%左右，這表示2020年全球FDI總流量恐將低於1兆美元，是自2005年以來的新低水準。UNCTAD更進一步預估，2021年全球FDI流量將持續下滑5-10%，直到2022年才可望反彈復甦。至於2019年各地區域的FDI變化趨勢不盡相同，開發中經濟體的FDI呈現負成長，來到6,850億美元；而先進經濟體2019年的FDI則上升5%，來到8,000億美元。
新冠肺炎疫情爆發對FDI具有直接而重大的衝擊影響，根據UNCTAD（2020）的調查，全球前5,000大的跨國企業紛紛下調了今年度（2020年）的預期收益，平均減少幅度高達40%，而企業的低利潤會拉低企業的再投資收益，進而拉低全球FDI的總動能，因此2020年全球總FDI恐創下新低紀錄。至於其他因素如各國因應疫情之政策、地緣政治，以及貿易戰爭升溫等事件也都加深了未來經濟發展的不確定性，進而影響跨國公司的海外投資布局。本研究旨在洞悉臺商海外投資營運概況，以求掌握臺商在國際經貿環境之下的經營動態及策略調整，透過瞭解海外臺商面臨之困難，調整我國政策方向，以協助臺商企業在海外之發展。
本次問卷調查共寄發1,800家廠商，成功回收896家，回收率達49.78%。調查涵蓋以下層面：（1）概述海外投資事業整體公司的概況，內容包括海內外投資事業的角色定位、海外投資對臺灣母公司營運之影響，以及海外投資事業的布局。（2）針對廠商在中國大陸與其他海外地區，主要海外投資事業的營運概況進行說明，內容包括海外投資事業的組織規模與組織型態、獲利概況、與臺灣母公司連結、研發活動，以及海外投資事業的營運環境評估。（3）說明海外投資事業對於重要時事議題之因應及看法，本年度時事議題內容包括：美中貿易戰爭、新冠肺炎疫情對全球供應鏈產生的衝擊、美加墨自由貿易協定（USMCA）的正式簽訂、英國正式退出歐盟、香港反送中事件，以及中國大陸於2019年11月發布《關於進一步促進兩岸經濟文化交流合作的若干措施》26條對臺措施之影響等六項時事問題，針對這些議題調查受訪臺商對於相關海外投資布局之相關意見與調整作法。以下分就海外投資事業營運概況、經營概況、與臺灣母公司之連結，以及時事分析，摘述調查結果如下：
1. 2019年臺商對海外投資布局在美中貿易戰持續之背景中開始調整
在營運概況部分，今年度的調查顯示傳統產業在珠三角與長三角投資之比例與大致與2018年調查結果相同（變化幅度大約落在1-2個百分點）；而從事服務業之臺商，則在珠三角地區有明顯的下降趨勢 （下滑進4.02個百分點）。至於在其他海外地區，加勒比海英國屬地仍名列第1，只是投資占比有大幅度下滑的趨勢；越南則成為2019年臺商選擇投資地之第2名，至於在2018年排名第2的美國則跌至第5名，下跌原因主要是因為2018年由於核准許多重大投資案（例如：大成不銹鋼公司投資設立美商大成國際鋼鐵投資公司、臺灣水泥增資英屬維京群島等），造成基期較高所致。整體而言，2019年新冠肺炎疫情尚未發生，但隨著美中貿易戰的升溫，各國貿易保守勢力的抬頭，讓臺商開始調整自身的海外投資布局。
2. 2019年臺商對海外投資獲利虧損情況與2018年情況相近
在經營概況部分，2019年臺商海外事業獲利/虧損情況與前幾年相似，在中國大陸與其他海外地區皆有投資的臺商，其在中國大陸獲利之廠商比例為57.01%，略高於整體業者在中國大陸之獲利情況（55.86%）；而其在其他海外地區獲利之廠商比例（54.21%），也高於整體業者情況（51.88%）。整體仍呈現「獲利率中低居多、虧損率兩極分布」的現象，此一情況與2018年之結果相似，只是2019年臺商中國大陸的獲利表現略優於其他海外地區。而2019年臺商在中國大陸主要投資案中，以資訊電子產業獲利情況最佳，以服務業的獲利情況最不理想。至於臺商在中國大陸的前三大獲利原因，依序為當地市場需求增加、管理良好以及已達經濟規模，此排行與其他海外地區投資之臺商相同。
3. 2019年臺商對中國大陸以外地區之投資較能帶動向臺灣出口
與臺灣母公司連結的部分，2019年在中國大陸的臺商就機器設備上，傾向與臺灣採購的比率略微增加，但就原料零件與半成品的採購來源選擇上，則較過去更加傾向轉往中國大陸和臺灣以外的其他國家採購；就投資其他海外地區的臺商而言，向臺灣採購原料零件及半成品的比例有上升的現象，且其採購的比例遠大於中國大陸向臺灣採購的比例。
4. 對海外投資臺商在美中貿易戰與疫情影響下，對中國大陸投資意願降低
而針對今年度問卷的時事題，對臺商投資有比較明顯影響的議題分別為美中貿易戰、新冠肺炎疫情，以及香港反送中事件。其中，在美中貿易戰下，有接近6成左右的臺商企業會維持對中國大陸的投資，只是就減少投資的比例而言，仍明顯高於其他國家和地區；在新冠肺炎疫情下，臺商對歐美地區減少投資的比例相較中國大陸低，對新加坡與臺灣本土投資的比例則增加將近20%，顯示臺商相對看好新加坡與臺灣本土的發展；而在香港的反送中事件上，有將近9成的臺商表示會降低對香港的投資，並有3成的臺商認為臺灣與新加坡將有望取代香港的投資地位。臺商對參與中國大陸對臺26條政策中與製造業較相關的產業創新與工程設計、5G技術研發以及循環經濟等議題有興趣的比例較高，而在運輸、通用航空服務業、主題公園，以及小額貸款公司等政策優惠領域方面，興趣較低。這顯示中國大陸確實也能掌握臺商一定的發展動機，以市場開放來達成其加強與我國民間交流的政治目標，未來在吸引臺商回臺投資或是優化我國企業海外布局的政策擬定時，應關注其政策後續的實施細節，並加強掌握臺商的即時動向。
根據前述分析與相關重要經濟政策趨勢，本報告提出以下政策議題：
1. 應持續鼓勵臺商進行投資差異化布局，協助其掌握後疫情時代全球市場變化
整體而言，不論是在中國大陸或其他海外投資，同業競爭激烈、成本提高以及未達經濟規模，皆為虧損的前三大重要因素，此點與2018年調查結果相同，是故政府應鼓勵大部分非大型之臺商持續進行差異化的投資，避免直接以市場規模進行競爭，增加營運上的壓力與風險。同時，政府可針對中國大陸，或是其他海外地區進行當地消費市場之追蹤研究，藉此提供臺商赴海外投資時可以參考而從事差異化之依據。而美中貿易戰在2019年持續升溫，連帶使臺灣享受到國際市場轉單的獲利，2020年雖然受到新冠肺炎疫情影響，但我國相對表現較佳，出口貿易暢旺，然隨著2020年美國總統大選落幕，後續美國是否會延續對抗性之政策，會是未來影響全球經濟情勢的重大變數。建議政府應持續觀察後續美中對抗之發展，以利提示臺商對海外投資之相關的機會與風險。
2. 持續掌握香港反送中事件後外流之臺外資動向，強化我國金融相關投資環境
香港自2019年開始的反送中事件，以至今年中共人大通過所謂《港區國安法》及其國際影響等，持續對於香港未來的發展造成全球各國的疑慮，根據本研究的調查，反送中事件讓將近9成的受訪臺商決定降低對香港的投資，有高達4成的受訪臺商認為新加坡與臺灣將有望取代香港的投資地位，但臺灣與香港的金融與法治體制以及稅負機制等也有不小差異，新加坡則較為類似香港，我國若是希望藉此時機來吸引更多投資香港臺商之回流，仔細審視兩地制度差異並鬆綁法規會是重要關鍵。
3. 新冠肺炎疫情影響全球經濟與投資，我國應借疫情防控得宜調整經濟體質
新冠肺炎疫情對全球經濟產生嚴重的衝擊，而我國在全國各界共同努力下，防疫措施得宜，讓今年的經濟成長率有望維持在正成長，對海外投資臺商對於未來加強在我國投資也十分有興趣，然而，新冠肺炎疫情發展目前看來短時間之內並不會結束，如何刺激內需經濟、輔導相關產業進行產業轉型，都必須以避免損害發生的角度來從事相關政策之研擬。相對而言，對於表現亮眼之資訊電子等外銷型產業，以及許多有意願回臺投資之臺商，如何利用並強化這些資源與動能，以強化我國長期經濟體質的角度，也有許多政府可以積極規劃的空間。
4. RCEP簽署後，應積極利用新南向政策引導臺商強化我國與東南亞之連結
綜觀而言，2019至2020年全球面臨到許多國際經貿的重大事件，包括近來以東南亞國協加上中日韓紐澳等五國簽訂之區域全面經濟夥伴協定（RCEP），持續影響未來我國臺商在全球投資之布局。由本年度時事問題調查發現，對外海投資臺商在這些局勢變化下，彰顯出其慢慢降低或是差異化其對中國大陸投資，慢慢加強對美國的投資，以及對於新南向國家投資的濃厚興趣，當然，也大幅提高對於在本土投資的意願。在整體策略方面，我們建議在內部方面，應該持續對於各種類型具國際化資本與經驗臺商，包括從各類製造業到金融服務業等，優化我國相關發展環境，吸引其在臺規劃長期發展；在對外的企業國際化布局方面，基於這些企業對於新南向國家布局的高度興趣，引導其至適當國家協力發展，同時可以間接參與RCEP所帶來之市場，紓解我國未能加入之劣勢。以此內外兼修的政策，來提升我國經濟體質，培養長期競爭力。