摘要:
本文之研究路線，基本上是依循Barro and Grossman（1976），Muellb auerand Portes（1978）與 Malinvaud（1977）的總體失衡觀念。由效用極大化下之全面均衡情況出發，再進而引伸到短期間工資與價格皆僵硬難變下兩國失衡情況之貶值模型。模型中融合了貨幣派對匯率貶值所持之基本主張與失衡分析之個體基礎。所推得之結論為︰
貶值之所以能改善以外幣表示之貿易收支，在工資難變而價格可變的情況，是透過商品價格上漲導致本國對國外商品之超額需求下降所致。
而在工資與價格皆難變的情況，則係經由支出降低作用造成國內經濟收縮所致。
若欲避免匯率貶值所帶來之經濟收縮，吾人贊同Cooper（1971，頁19）的說法︰「有時貶值宜配合適度的膨脹性政策」，以紓解支出降低作用。