摘要:
本文利用一個簡單的「當事人─代理人」模型來探討報酬率管制下多元目標廠商的行為，從而討論政府如何透過多階段決策過程來決定「最適管制報酬率」以及在此管制率下對受管事業所生的各種經濟效果。本文主要的發現有三點︰
（一）報酬率管制下，會造成廠商資源配置的扭曲，引起生產成本的增加，而此一現象在效用極大化廠商較利潤極大化廠商尤甚。但若經理採「差別計件工資契約」來建立企業人事誘因機能，則可以減少這種扭曲現象。
（二）無論受管事業屬於何種經營動機，由於最適報酬率管制制度的存在，必使得產量與因素投入增加，且因為對價格的壓低，故社會淨福利亦能有所增進。
（三）受管制公用事業大多具有規模報酬遞增的現象，此時政府可透過「差別性報酬率管制」的手段，來迫使企業健全其「人事系統」，即經理需加強其監督與衡量的職能，建立「差別計件工資契約」的獎懲系統，藉以促進企業活力，創造勞動誘因，此時政府可針對企業人事健全程度，逐步放寬其報酬率管制；這種效果可局部矯正管制下資源調配無效率的現象，且有助於社會福利的增進。