摘要:
金融體系在最近幾年中出現了資金供過於求的情形。我們可從下面的指標看出金融體系資金寬鬆的現象︰貨幣巿場利率比銀行貸款利率為低，放款增加率均為存款增加率兩倍、金融機構之自由準備甚多雖然我國的名目利率比大多數國家為低，但實質卻比大多數國家為高。當前臺灣民營企業的負債為資本的兩倍，而銀行放款則為企業融資的主要來源。商業本票和公司債各為廠商自行籌募短期和長期資金的方式，但至今其流通範圍仍嫌狹隘。
近幾年來國內的投資水準降低，但金融機構的放款卻仍在增加當中，使得放款和投資的比例逐年提高，顯示銀行放款並未全數用於投資。
民營企業中大企業的負債與淨值比率比一般企業為高，筆者利用營業收入，稅前損益，資產總額及長短期限銀行借款等指標，列示不同行業之等級，研究其序列相關程度，結果發現前一年的稅前損益對短期借款有負面影響，而營業收入對長期借款亦有負向的影響；但資產總額對長期借則有正向的影響。
由於金融巿場資金甚為寬鬆，不宜再以資金貸放函數分析金融巿場，故本文改設資金需求函數。本文發現︰銀行實質利率、自有資金、貨幣巿場利率與銀行利率差距等對資金需求的影響均不顯著，但投資與生產活動對資金需求則有顯著的正向影響。同時作者計得各產業之資金需求強度之等級，與銀行貸放情形比較，顯示銀行貸款並不符合各產業需求情況。