升息了，房市泡沫化風險有多大？學者這麼看

升息真的來了，房市泡沫化風險有多大？箭指抗通膨，央行17日緊跟美國聯準會（Fed）腳步，閃電宣布升息1碼（0.25個百分點），但也意味著民眾的貸款利息負擔加重，投機客會被打趴嗎？學者這麼看。

睽違10年，央行宣布升息1碼，中經院長張傳章認為，央行主要用意仍在防禦性升息抗通膨，打炒房只是兼收之效，也就是說，這次升息對通膨的考量多一點。至於升息之後，房市會面臨泡沫化風險嗎？張傳章指出，只有升息1碼影響不大，衡量房市泡沫化風險程度，可從「家計單位擁屋成本相對償付能力」衡量，當家計單位擁屋成本佔償付能力比重過高，泡沫化機會就大。

張傳章表示，整體而言，雖然近十年房價明顯高漲，但因民眾所得同步提高，倘若景氣沒有發生重大不利因素，台灣房市泡沫化機會應不大。不過，值得注意的是，近十年全國平均負擔比約五成，2014及2015年最高，此後逐年下降，2020年是近年較低點，六都趨勢大致如此，但南部二都負擔比率增幅近年較為明顯，需格外留意。張傳章並提醒，南部二都工作機會增加較少，支撐房價力道相較薄弱。

張傳章分析，房價上漲有長期因素和短期因素。長期因素是經濟成長與貨幣超發，也是近20年房價上漲主因，至於短期因素，指的則是原物料上漲導致的預期心理，使得2021年下半年房價大漲。
 
台大國際企業學系教授盧秋玲指出，儘管這次央行並未針對房市再祭出第五波房市信用管制，但她認為健全房市，可分為短及中、長期政策。在短期政策部分，政府應正視原物料行情和房價哄抬情形，而在中長期方面，除可採信用管制外，也應關注閒置住宅，以及台南、高雄炒作情形。

清華大學計量財務金融學系教授林哲群指出，這次升息只有1碼，對房市影響不大，但若是持續影響，升到2.5或者3，慢慢影響就會出來。且升息只是央行打炒房政策之一，其餘還包括選擇性信用管制的限貸令和土建融放貸管制、加強金檢，還有內政部的實價登錄、限制預售屋紅單轉售及解約須申報等，以及財政部的奢侈稅、囤房稅、房地合一稅，與調高土地公告現值等。

至於該如何健全國內房價政策，林哲群建議，可從六面向去努力，包括：強化受薪階級的房屋購買能力、改善市場供需提供合理可負擔的社會住宅、租金補貼、薪資所得提升、資金去化，以及創新的購屋政策，像是可參考英國的「半租半買」政策，或投資權與居住權分開的金融商品。

資料來源：2022/03/18 經濟日報
記者：葉卉軒