摘要:
全球景氣自2000年第四季起反轉陷入衰退。2001年景氣急速下滑陷入一片低迷中，加上美國911恐怖攻擊事件，國際需求暗淡不振，以外貿為主的台灣受創嚴重，加以國內失業率持續攀升、納莉與利奇馬颱風水災肆虐，及年中股市表現不佳，國民財富縮水，國民消費年增率創下了近年來的最低紀錄，而固定資本形成年增率為-19.91%更可說是拖垮經濟成長的主要因素。國內、外需求低迷不振，台灣各行各業慘淡經營，01年時各代表產業的生產毛額成長率幾乎皆為衰退負成長。雖然2002年上半年全球景氣開始略為回升，但一連串企業會計醜聞、國際間區域性的政治緊張，及國內日益嚴重的失業問題，再次重創看似已回升的經濟景氣，且固定資本形成內容中與人民需求最直接相關的產業--批發及零售業卻因財富縮水效應的持續發燒，使其固定資本形成未增反減，顯示出經濟好轉的力道不足以振奮至最底層的民生需求。而2003年上半年SARS疫情使得已略為回升的經濟情勢再度反轉，內需市場更為萎縮，各代表產業生產量能下降。直至2004年景氣開始真正回春，各產業生產量能皆有明顯增長，國內內需市場也終在全球景氣強勁回升下雨過天晴大幅成長。
在以上背景總體經濟之系統性因素影響下，造成百貨產業2000至2002年之市場需求為萎縮不穩定之成長，尤其在營收之成長中可明顯比較出來。景氣不佳雖對百貨業之經營造成影響，但在本文中發現，除了總體經營環境影響因素以外，個體經營因素亦是重要之變數，其中值得關心的是「公司治理」。當時最著名之例子，非太平洋崇光百貨莫屬，