摘要:
企業在資本市場籌資活動攸關產業發展甚深，而現金增資是企業籌資的重要管道之一。由於現金增資之用途以及效益，是一重要課題，過去文獻在現金增資用途與需求金額相關資料較為不足，本研究透過較嚴謹之資料整理，參考相關文獻，並透過適切的研究設計與分析方法，探討上市（櫃）公司現金增資用途特性與運用效益。
一、研究成果
（一）資本市場與產業發展
資本市場對產業發展具一定程度之貢獻，特別是科技產業受惠尤多，電子相關產業之市值和成交值佔全體股市比重相當高。因此，未來我國資本市場的發展情形，亦將對產業發展帶來深遠影響。而我國資本市場近幾年一方面在市場透明度與國際化上已有明顯提昇，但另方面亦面臨低本益比、國際競爭力有待提升等隱憂。
（二）現金增資相關資料整理
本研究以2002年為例，蒐集上市（櫃）公司現金增資用途、實際募資金額、公司特性及財務指標等資料。由於過去文獻在現增用途方面資料較為欠缺，因此本研究擬透過嚴謹仔細之資料整理，以求取更為精確之資料，並依據研究設計進行相關資料分類與變數處理。
在2002年辦理現金增資之上市（櫃）公司中，可取得增資用途者共計78家，在剔除曾傳出財務弊案的三家公司後，實際納入本研究之有效樣本共75家。將各樣本的現增用途分類成「資本投資」、「國內外轉投資」及「財務面操作」三大項，此三項現增用途共取得112筆（因各樣本公司之現金增資用途可能多於一項，所以現增樣本筆數會多於現增家數）有效現金增資樣本。
（三）現金增資用途基本特性
為瞭解現金增資用途之基本特性，本研究分別就市場別、產業別、公司設立年數、公開發行年數、公司規模、現增比率等公司特性進行分析。
在市場別方面，上櫃公司現金增資較上市公司為多，而上市與上櫃公司在現增用途上大致相仿，在各用途比重上並無明顯不同。在產業別方面，可明顯看出約76％之現金增資由科技產業發行，傳統產業僅佔1％、金融業亦僅佔2％。在公司設立年數方面，大體上各等級設立年數之現增用途差異不大。在公開發行年數方面，無論公開發行時間長短，均以財務面操作為主要現增用途。在公司大小方面，可發現公司規模最小的組（資本額500百萬元以下）的企業，其現金增資多用於財務面的操作；至於公司規模500百萬元以上等的大公司，其現金增資用途則以資本支出及財務面操作並重。在現增比率方面，無論現增比率高低，均以財務面操作為主要現增用途。
（四）現金增資運用情形 在檢視現金增資運用情形方面，本研究不