摘要:
綜合本計劃的各項研究發現，短期內人民幣 變動未必對台灣的出口造成衝擊，還須視業者投資區域，人民幣升值幅度，以及台幣與其他貨幣的相互變化。茲說明如下： 從問卷調查中，得知對廠商營運影響最大的是大陸投資事業，至於國內事業和其他海外事業的影響較小。將近一半的台灣廠商對人民幣升值的容忍度為3%，將近三成廠商的容忍度為3-5%，因此八成左右廠商的容忍度是在5%以內。另外，本研究發現匯率是台灣出口的重要決定因素。在台灣出口需求函數的決定因素中，台幣對日圓匯率是影響台灣出口需求顯著（Significant），也最頑強（Robust）的一個變數。在農業、以及金屬機械、資訊電子、化學、和民生工業等製造業四大行業的出口函數中，都顯示台幣對日圓是最顯著的匯率決定因素。原因可能是人民幣在1994年以後，便盯住美元，其名目匯率將近十年未曾變動，而讓台幣對日圓匯率在迴歸實證樣本期間內，有較顯著的影響力，也顯示匯率變數在台灣出口決定因素中的重要性。
中國大陸人民銀行於2005年7月21日宣佈隔天起改實施浮動匯率制，並讓人民幣對美元升值2.1%。但到2005年11月，合計升值幅度仍未超過3%，與美元的關係還是很穩定。而同期間台幣對美元貶值5.09%，日幣亦對美元貶5.33%，因此台灣出口並未因台幣與人民幣的匯差拉大而獲益。短期內，台幣兌其他與大陸貿易關係密切的貨幣（如日圓等），還是影響台灣出口較為明顯的匯率變數。惟台灣對大陸出口占台灣總出口的37%，且大陸已改採浮動匯率，未來人民幣的變動將較頻繁，長期下來對台灣的影響將更明顯。
以本研究進行的投入產出分析的情境模擬為例，目前的人民幣變動情境接近人民幣升值3%，而日圓和新台幣做同幅度的調整，其對台灣經濟的影響非常微小，總產出的影響只有增加0.08%，附加價值增加0.06%，而就業人數只增加7,370人。此一結果亦與問卷調查中大部份製造業廠商認為人民幣升值3%是可容忍的範圍接近。本研究認為今明兩年人民幣的升值幅度不會太大，都將在3%左右，故對台灣經濟的影響有限。長期而言，若人民幣升值褔度加大，台幣與其他貨幣不完全反應人民幣的變動，則台灣的進出口貿易乃至全體經濟將有較大的影響。
由以上研究發現，本計畫建議：
1. 由於美國的貿易逆差持續擴大，亞洲國家又是美國逆差的重要來源，這種貿易不平衡的現象終究會反映在各國的匯率上。東亞國家向來以提高出口競爭力為其主要的貿易策略，東亞各國央行都非常注意彼此間匯率變化，因此要靠匯率的操作謀求出口競爭力的維