摘要:
本文之主要目的是，從制度面分析中共貨幣制度和政策之變革，並探討中共貨幣政策和總體經濟目標之關係，以貨幣政策的反應函數，作為實證分析架構。分析期間是1951～85年。
中共貨幣政策具有計劃機能。因此，貨幣政策受總體經濟目標之影響。這些目標變數有︰經濟成長、物價穩定、財政收支平衡和貿易餘額平衡。由於中共物價並非均衡價格，物價調整過於僵化，無法反映出巿場供需。實證結果是，由於中國大陸對現金的需求較穩定，所以，狹義的貨幣界定（現金）作為衡量貨幣政策之準據，較能解釋中共貨幣政策的行為。經濟成長、財政收支平衡和貿易餘額平衡等，對貨幣政策有顯著的影響，物價水準的影響並不顯著，只有延後效果才有顯著的影響。