劉孟俊：成長減速 各國央行推寬鬆貨幣政策

　　國際貨幣基金組織(IMF)與世界銀行均警告，新冠病毒疫情爆發不利商務、旅遊、服務市場消費；也導致供應鏈和生產陷入混亂，恐將使全球經濟成長減速，並主張主要央行應維持寬鬆貨幣政策。

　　美國聯準會(Fed)指出，衝擊中國大陸經濟活動，並連帶影響全球的經濟體。疫情相關影響將透過內需縮減、美元升值、貿易走弱和原物料價格下跌等途徑，波及美國和全球市場，亦要關注資產價格與債務風險。近日Fed 再度意外降息，將聯邦基金利率調降 4 碼，近乎零利率；並正式啟動高達 7千 億美元的QE 計畫，以因應疫情影響。

　　另，日本大和總研也指出，日本有6 成企業受到衝擊，如果疫情長期無法平息，其GDP恐將下降1%，或陷入負成長。南韓開發研究所指出，疫情嚴重打擊南韓的出口及國內消費，尤其影響汽車、手機等零件組裝等供應鏈。預判，東協恐受美中貿易協議影響，中國將擴大採購美產品取代自東協進口。若再加上疫情衝擊，彭博資訊下修東協2020年經濟成長率預測由4.1%至3.8%。

　　疫情直接衝擊中國內需消費，同時誘發債務風險加劇等不利因素；企業恐陷入債務違約螺旋加劇失業率拉升。加上物價膨脹，其經濟痛苦指數將更加突出，將衝擊社會安定等情況。瑞銀預估若疫情若延至第二季結束，其2020年GDP恐低於5%。中國大陸推出貼息、收儲與降稅等多元配套措施，協助企業度過疫情難關。其中，較特殊是將企業生產的多餘醫療物資轉由政府收儲。

　　此次新冠疫情揭露全球對中國大陸市場與供應鏈的依賴，日經新聞與日本經濟研究中心調查，中國大陸製造業產值若衰退100億美元時，全球製造業會衰退67億美元；受到外溢效果影響，全球經濟損失將達650億美元。其中，臺、韓經濟體量較小，受到的衝擊將更大；東協則憂慮中國大陸可能失去對外投資動能，甚至資金回流。因此，東協或持繼寬鬆貨幣政策，並擴張公共支出。

作者：劉孟俊(中華經濟研究院大陸研究所所長)
資料來源：2020-03-27 10:57經濟日報 金萊萊／整理