王儷容：《觀念平台》我自經區金融開放 領先上海自貿區

　　大陸國務院於9月27日公布上海自貿區總體方案，內容涉及6大服務業類別，其中，明確提及促進人民幣資本帳開放、貨幣自由兌換等項目，看似將大幅從事金融開放，吸睛十足，致國內各界對我自經區進展落後頗多微詞。 

　　不過外行人看熱鬧，要注意的是，針對上述部分其並未提出具體時間表，僅提及約2至3年內完成。不僅茲事體大之匯率及利率鬆綁，在時程上未能立即施行，且就目前可看到之開放內容，亦限於開放中（民營資本）外合資銀行、融資租賃等直接投資；至於殺傷力較大之離岸業務似僅限於符合條件之中資銀行。此相較於台灣自經區之金融開放，係以離岸業務型態、且中外資金融機構皆可參與之內涵，至少在金融部分我方仍具領先優勢。各方切莫僅漲他人威風，而自亂陣腳。 

　　在9月29日所舉行之中國（上海）自由貿易試驗區情況說明會上，中國人民銀行上海總部副主任、外匯管理局上海分局長張新強調，自貿區金融改革具體政策仍在制定中，未來將按照成熟一項推動一項的方式推進。換言之，包括人民幣資本帳可兌換、金融市場利率市場化、人民幣跨境使用等金融部分，將另擇時間推進。 

　　正如筆者之前所斷定者，就如同以往大陸溫州金改，原本沸沸揚揚要先行先試之利率市場化措施，因茲事體大，最後終究暫緩；同樣道理，屬於金融價格層次之利率（即利率自由化）開放，果不其然很難在上海這麼一個區域內馬上開放。事實上，目前大陸僅剩存款利率上限未予放開，萬一僅在上海先行放開，必定導致各地資金蜂擁而入，而致市場大亂。即使可能推出「人民幣報價不必完全依據人行中間價」，雖涉及匯率，但熟悉央行政策運作者認為，因此措施僅適用於上海區域，相對於整個大陸領土，實在太過微小，應發揮不了太大影響，故應只是屬於象徵性質。至於早前市場熱傳的針對某些企業15％的稅收減免政策等政策，也都未列入最終的自貿區總體方案。 

　　其他如放寬存貸比及存準金率，由於未來得以獲准在上海自貿區營運之銀行等金融機構，需經其中央核准，故必是經過篩選、水準較高之業者，故可視為係一種分級管理、業務鬆綁之監管手段。至於有關額度控制及金融創新產品清單等，亦屬於業務放寬性質。基本上，皆類似我自經區在金融開放方面使用的「分級管理、業務開放」概念。 

　　正如大陸學者所指出者，上海自貿區和過去開發區的概念不同，並非所有產業都適合進駐，也不強調減稅或土地優惠，而是要以歐美經驗為師，走出過去製造業設廠的格局，迎向區域總部之概念；即透過高效辦事能力及透明公開的資訊，吸引相關企業進駐。事實上，台灣相關招商引資或產業升級政策，早已揚棄稅負及土地優惠之作法，因這些做法固然可在吸引資金進駐以及廠商短期表現上，提供相當助益，但對於廠商之長期績效並無提升效果，有時反而造就一堆溫室中之花朵。筆者在近來拜會大陸一些地方金融辦公室高層時，即曾親耳聽見相關官員與協助推動政務之企業人士針對大陸傳統使用之招商優惠所引發之上述後遺症，提出檢討。 

　　最後必須指出，儘管如上所述，我方之金融政策想法及開放程度皆仍領先大陸，惟在執行力上，實難與人治社會之大陸相比，仍期盼行政與立法部門合力攜手，打開僵局，奮力追上相關法規鬆綁之速度。

資料來源：工商時報 2013/10/02

作者：王儷容／中華經濟研究院研究員