劉孟俊：正視溫和通膨的經濟效益

　　近來油電價格調整與物價上漲的現象，已成為媒體與社會關注的重點，並成為輿論的焦點。政府相關單位也成立專案小組，賦予平抑物價的任務。

　　長期以來，我國對物價的管控相對於其他國家更為嚴謹，據IMF世界經濟展望（WEO）統計，近15年來（1997至2011年）我國消費者物價指數（CPI）平均年增率僅為0.99％，較新加坡1.648％、韓國3.3 9％來得低。雖然物價膨脹影響多數民眾的生活水平與可支配收入，但我國長期的低通膨現象與物價水準相對較低，所存在的隱憂更不容忽視。

　　一般而言，「溫和通膨（moderate inflation）」對經濟體的運作，形成類似潤滑油的調節功能，對經濟發展有其正面意義。

　　所謂溫和通膨是指在不扭曲相對價格，或造成所得重分配的物價上漲現象。根據相關研究，國際間可接受的溫和通膨水準大致介於3％～5％左右。物價水準若能保持長期穩定、緩和的速度上漲，且具有可預測性，對於廠商經營層面而言，具有正面意義。

　　首先，現實經濟運作過程中，存在各種因素以至於廠商通常不輕易調整商品價格，而有著價格僵固性。若能透過適當的通膨調節，可使廠商回復到合理的利潤區間，有助於廠商的長期經營更為穩定。其次，因物價的緩步上升，企業預期未來將享有較高的獲益，有助於提升投資誘因，進而帶動經濟成長與就業。進一步而言，溫和通膨須伴隨著民眾收入穩定成長，對整體國家財政改善也有優勢，並不致對整體社會造成太大恐慌。

　　相反地，廠商預期未來難有獲利空間，將延緩投資規劃、裁減員工或遇缺不補等壓低生產成本的連鎖反應。如此將造成嚴重的惡性循環，對整體經濟發展帶來不利影響。此外，對應現在的物價膨脹的管理作法，建議毋須一味的「打壓」，而壓抑經濟的活力。

　　事實上政府仍有其他選擇空間。原則上，強化市場資訊透明，完善價格機制功能，促進市場競爭，降低社會交易成本，藉以消弭超額或不當利潤。策略上，可廣泛運用資訊科技，提高市場商品的多元選擇，亦有助於平抑不當漲價的效果。尤其，對於中下階層的民眾的協助亦是政策的重點之一。例如地方政府的社福單位，可廣泛運用資訊科技，在適當的據點協助民眾進行團購。因為這些民眾通常是資訊科技下的弱勢團體，也通常難以接取市場資訊，取得較為廉價且多元的商品服務。

作者：劉孟俊／中華經濟研究院經濟展望中心主任
資料來源：工商時報 專4/節能抗漲專刊4版企業節能篇 2012/05/24