王儷容：《學者觀點》大陸利率市場化 對國銀登陸發展的啟示

　　世界經濟受到歐債危機之影響，似乎更將嚴峻，因此逼著英國、中國、及歐洲央行於7/5同日宣布寬鬆貨幣政策。而對於影響台灣經濟最大的大陸而言，中國人行繼6/7調降基準利率後，1個月之內，再次下調金融機構人民幣存貸款基準利率，1年期存款基準利率下調0.25 個百分點（成為3％），1年期貸款基準利率下調0.31個百分點（成為 6％）。大陸人行於1個月內兩度降息，與其他國家一樣，刺激欲振乏力之經濟的意圖十分明顯。但更值得注意的是，大陸施行利率市場化或自由化（以下分析），對於大陸金融市場未來走向之隱含意義。究竟此舉對於登陸發展之台資銀行，將帶來甚麼樣的威脅與商機，以下本文試加分析。

　　仔細觀察中國人行7/5基準利率調降之內容，除了上述貸款基準利率下調百分點大於存款，而使利差縮小為3％外，其更將貸款利率下浮空間（即下限）從6/7調整後之0.8倍（即可下調至低於基準利率之 20％），加大力道下調至0.7倍（即可低於基準利率之30％）；另一方面，存款利率浮動區間上限則維持在6/7調升後之基準利率的1.1倍（可高於基準利率之10％））。

　　加大貸款利率下限意味著，鼓勵銀行可以更有彈性、放心大膽地降低貸款利率，增大對於企業貸款之力度，進而積極拉抬經濟外；另一方面，存款利率上限則持穩，主因擔心各銀行用力搶錢，甚至於引發海外資金湧入。不論如何，大陸之存貸利差已開始降低，大陸人行希望過往長久受到大陸當局利差保證之庇蔭，甚至於賺太多錢不好意思講的之銀行，開始「讓利」實體經濟發展。

　　對於登陸台資銀行之啟示？其一，利率市場化正逼著陸銀轉型，使其減少對利差的依賴，而對原本著眼於大陸高於台灣將近兩倍利差而登陸之台資銀行，似乎不是件可喜之事。換言之，大陸銀行之獲利性將不若往常。這也是人行再次祭出不對稱降息措施後，大陸銀行類股呈現整體下跌趨勢之主因。據估計，大陸整體銀行業利潤有可能減少近上百億元。

　　其二，由於存款量為銀行拓展業務之基礎，故較晚進入大陸市場且較缺乏存款之我銀，勢必得以較高利率吸引人民幣存款。此可自各層次陸銀近來不同之反應看出---工農中建交五大國有銀行僅將存款利率上調為基準存款利率的1.08倍，然而，招商銀行、中國光大銀行、華夏銀行、深發展銀行等股份商銀動作則較為積極，把活期、3個月、6個月和1年期存款利率均上調至基準利率之1.1倍，即上浮到頂。顯示較小規模銀行爭取存款的企圖心。

　　其三，利差縮小，銀行必須創造更多獲利空間，大陸銀行必須將更多的資源和注意力轉移至中小企業貸款客戶，及開發更多中間業務，因為中間業務不受利率定價影響。這些部分為我銀長久以來即相當努力且有利基之處，摩拳擦掌，勢在必行，惟未來之競爭壓力也在增加當中。

作者：王儷容／中華經濟研究院研究員

資料來源：工商時報　A6/政經八百　2012/07/11