劉大年：貿易戰川普為何踩剎車

　　川普在8月初宣布自9月1日起，對3000億美元中國大陸進口產品加徵10%關稅，美國上周又嚴厲譴責大陸刻意放任人民幣貶值，而使對美元匯率突破7大關，將中國大陸列入「匯率操縱國」，為1994年首見，雙方經貿對抗程度再度升高。

　　但是川普昨天又突然宣布超過半數約1600億美元產品，將延後至12月15日才加稅，另外約20億美元產品則移出加稅清單，9月1日課稅範圍大幅縮水。不過川普也聲明希望中國積極回應美國的暫緩行動，直接點名中國必須大量採購美農產品，美中貿易談判又呈現轉折。

　　美國延後實施的原因複雜，中國大陸讓步、加強與美方談判是其中一因素；另外此次暫緩課稅的產品，主要包括手機、筆電、部分玩具、鞋類及衣物等民生消費品，與先前以中間產品為主的加稅範圍不同。雖然川普多次強調中國大陸將負擔加稅成本，但是部分必然會轉嫁給消費者，產生通貨膨脹壓力，更會影響美國經濟成長動能。11月底感恩節開始又是美國年度購買旺季，川普是聰明人，貿然對這些消費品課稅可能未蒙其利而先受其害，川普更不願意承擔造成美國物價上揚、消費者荷包縮水的大風險，在已經達到威赫效果而使陸方讓步，才願意暫時踩剎車。

　　雖然目前雙方暫時妥協，但是美中貿易談判前景仍混沌不明。由於美國把中國大陸列為匯率操縱國，未來貿易戰可能會延申到匯率戰。川普的想法是「美國可以加徵關稅，中國不可以竊取美國技術，美中貿易逆差必需縮減，但人民幣不能貶值」，如果未來人民幣續貶，美國必會加速對中國大陸課徵關稅，對中國大陸進口限制及出口管制等措施將會擴大力道執行。另外，川普也可能會要求聯準會再次降息，以抵銷人民幣貶值的影響。匯率因素會擴大貿易戰規模，對貿易面產生更多變數，全球經濟下行風險再度升高，股匯市震盪加劇，對台灣出口及經濟形成更大挑戰。

　　無論未來美國對中國大陸產品課稅範圍及稅率為何，美中貿易衝突使大陸市場風險提高，在中國大陸投資的企業都已意識到單一生產據點不可靠，積極開始移轉生產據點而調整投資布局，東南亞及台灣均是企業評估目標。

　　我們當然樂見更多台商及外商選擇台灣，事實上在美中貿易戰下轉單及轉投資現象已經浮現。今年對中國大陸出口約衰退9%，主要衰退產品為電子零組件，但對美國則大幅成長約17%，主要成長為資通與視聽產品。不過由於全球經濟成長趨緩，整體出口仍小幅下滑約3%。未來出口市場亦會隨著全球供應鏈重組、台商投資布局移轉而改變，如何順勢根據產業特性拓展出口，也非常重要。

作者：中華經濟研究院區域發展研究中心主任
資料來源：2019/08/14　中時電子報