大陸工行 有意搶發寶島債

　　大陸大型國有銀行陸續來台發行寶島債，繼交通、農業銀行之後，大陸最大銀行工商銀行也來探路，加入寶島債發行行列。可能以2年期、3.5%上下的定價為主，或比照交行、農行做法，搭配其他天期、不同券別發行。

　　金融界人士指出，陸銀發寶島債，除了利率定價拉近與香港點心債的落差，為寶島債開放發行以來最高之外，另一個特點是，陸銀來台找的主辦承銷商，幾乎清一色鎖定大型銀行，凸顯陸銀講求「門當戶對」的特性，證券商爭取承銷商機相對居於劣勢，尤其是人民幣部位大的績優銀行更是首選。例如工行雖規劃參股永豐銀，但永豐金證券卻未必能主辦承銷工行的寶島債。

　　據指出，目前交行與農行均由香港分行擔任發行主體，申請發行寶島債，兩家陸銀的發行條件均分為3年、5年期兩種券別，利率在3.35%~3.75%之間，分別由滙豐、中信銀主辦承銷。工行的進度則尚未明朗，尚在與潛在的承銷銀行磋商定價等發行條件，據透露，發債規模不會小於交行、農行。

　　配合政策要做大寶島債市場，不少大型券商持續與大陸大型國有銀行及企業接觸，爭取主辦陸銀與陸企來台發行寶島債的承銷商機。最早傳出可望搶頭香的國家開發銀行，因為以境內母行為主體的限制較多，反而是交行、農行搶頭香，此外，陸銀偏好找大型銀行合作承銷，也讓大型券商氣悶。

　　不願具名的行庫主管指出，金管會有意鬆綁壽險業投資寶島債的規範，可以不計入海外投資限額內，如此則對於引導壽險資金擴大投入寶島債市場，有很大的激勵效果，目前業者均期盼盡早鬆綁。況且像壽險業這類機構法人，也比較能接受天期相對較長、利率相對低的商品，這對於目前寶島債發行利率仍略低於香港點心債的市況來說，壽險業資金擴大投入寶島債市場，對寶島債發行肯定會有幫助，也更有利於吸引更多大型陸銀，持續來台發寶島債，並放大發行手筆，增加寶島債市場的商品多元性與選擇。

【記者邱煜婷／台北報導】為擴大寶島債規模，金管會日前宣布，開放中國大陸企業來台發行寶島債。中華經濟研究院院長吳中書表示，台灣對中國大陸以及香港的貿易順差，高達750億美元，加上台灣外匯指定銀行（DBU） 及國際金融業務分行（OBU）人民幣存款超過1,200億元，一直都有資金去化的問題，以銀行為主的陸企來台發債，可解決此問題，也可讓大陸銀行資金緊俏的情況得到緩解。

　　吳中書還說，台灣利差低，發債成本也低，對大陸企業來說，相當有吸引力。

資料來源：2013/11/30 經濟日報

記者：夏淑賢