貨幣政策論戰 彭淮南親上陣 在王作榮研討會中，反駁學者指稱央行有短線考量，強調不會因外匯盈餘繳庫而擬定寬鬆貨幣政策

　　針對央行貨幣政策有過於短線考量之虞，昨天在王作榮學術研討會中，引發經濟學者和金融業者討論，央行總裁彭淮南則親自上陣替央行辯駁，強調央行任務多元，不會因為外匯盈餘繳庫，去擬定寬鬆的貨幣政策。

　　昨天在會上負責詮譯王作榮教授理念的中華經濟研究院吳中書指出，王作榮教授主張低利率政策，增加貨幣供給額以刺激國內需求、帶動經濟成長，但隨著經濟社會發展，貨幣政策與資本市場發展關係愈加密切，貨幣政策的擬訂已無法獨立於資本市場。他建議當局，政策規劃應該往後看20、30年後台灣的可能樣子，以避免只看短期，長期失靈了。

　　吳中書觀察我國歷年廣義貨幣供給M2占名目國內生產毛額的比率，由1962年的25.47％大幅上升至2011年的235.39％，10年期公債利率在2003年以後大多在2％左右徘徊，近三年則下降到1.5％以下，他說，如此寬鬆的資金與利率如何有效避免房地產價格的不正常上揚？如何引導資金往高報酬投資項目？如何健全資本市場的發展？

　　在席間坐了一上午的央行總裁彭淮南，隨即舉手發言，搬出「中央銀行法」反駁學者的說法，讓大家當場體驗「鐵腕總裁」的威力。

　　彭淮南說，中央銀行法第二條規範，央行的經營目標有4點，為促進金融穩定，健全銀行業務，維護對內及對外幣值之穩定，且於上列目標範圍內，協助經濟之發展，反駁學者批評央行「為了外匯存底操盤繳庫，而維持寬鬆的貨幣，且刻意壓低新台幣匯率」的說法，他強調「今天席間的邱（正雄）董事長、許（嘉棟）董事長，都和我一樣在央行任職過，卻沒有理解此點，很遺憾！」

　　擔任評論人的台灣金融研訓院董事長許嘉棟則指出，他是當年王蔣大戰的「吊車尾」學者，與中研院士費景漢、陳昭南為蔣派論戰，他對外匯政策、通膨與經濟發展出現對峙的解決，都有很多意見，主要是央行必須作出取捨，且長期貨幣政策應該要有紀律，至今台灣的貨供M2與GDP比例，長期一直在上升，這是不對的。惟時空背景，變化非常多，資本管制也開放了，央行很難做好每件事。

資料來源：工商時報 2012.05.13

記者：陳碧芬