台經院看衰 中經院：只是收縮期

　　美國是否「二次（經濟）衰退」，國內學者看法不一；台灣經濟研究院六所所長楊家彥說，美國二次衰退風險很高，時間可能在明年；中華經濟研究院院長吳中書認為，目前處於景氣循環的「收縮期」經濟數據可能趨緩或下修，但不致發生「二次衰退」，投資人不用緊張。

　　楊家彥解釋，金融海嘯後美國衰退的經濟在二○○九年中觸底反彈，如果原本復甦的景氣又反轉下滑，就是各界擔憂的「二次衰退」。

　　楊家彥分析，月初美國調高舉債上限，接下來就是發債，美國的金融圈會努力讓美元保持強勢，吸引國際資金購買美債，等到市場不願接手時，美國聯準會（Fed）將推出第三波量化寬鬆政策（QE3），印美鈔買美債，屆時亞洲股市又要開「派對（party）」了。

　　楊家彥說，量化寬鬆只是飲鴆止渴，無法提振實質經濟，等到明年年中或年底，比方說美國景氣趨緩或歐洲出事連環爆，二次衰退的來勢可能很猛，市場有泡沫的國家都很難倖免。

　　但吳中書認為，金融海嘯造成第一波經濟衰退，隨後反彈復甦，但景氣會再次下跌修正。這是因為各國在經濟復甦期，為刺激成長，先是處於一波財政擴充期間，但隨後政府為了維持中長期財政穩定，又開始削減財政支出，支出縮減也造成景氣趨緩。

　　吳中書說，目前的正是處於正常的景氣循環期的「收縮」期間內，不是走向「二次衰退」。

　　吳中書也認為，美國實施ＱＥ３的機率不大，因為ＱＥ２效果不明顯，美國應會維持低利率，貨幣政策沒有必要再下猛藥。

　　吳中書說，目前經濟基本面是好的，但金融市場的波動，永遠大於實質經濟層面的調整，加上投資人總是「過度反應」，導致歐美一出事，就釀成全球股災。

資料來源：2011-08-06/聯合報/A3版/焦點
記者：孫中英、林育立／台北報導