盼好久 3月台灣PMI 渴望撥雲見日

主要國家或地區最新製造業PMI。資料來源／國發會

　　時序已至3月底，第一季股、匯市熱鬧滾滾，國發會、台經院景氣燈號明顯向好，唯獨台灣製造業採購經理人指數PMI，已連續12個月處於50以下的緊縮，2月台灣PMI 48.1，月升相當微幅0.1。台灣PMI調研機構中華經濟研究院4月1日將公布3月調查結果及最新數值，如果能順向產業燈號好轉的跡象，台灣PMI翻揚為50以上的擴張，就算只站上或跨過榮枯線0.1，都將能一解市場許久以來的渴望許，台灣也能領導全球PMI的新發展。

　　然而，實際情況恐怕比市場的期待來的遙遠。舉例28日才公布的3月ISM芝加哥商業晴雨表（又稱芝加哥PMI），自今年2月的44續降至3月的41.4，遠低於市場預測的46，且顯示芝加哥經濟活動連續第四個月收縮，程度為10個月內最大。就歐美主要國家或地區的最新製造業PMI觀察，2、3月PMI 多續處於收縮，雖說趨勢上有改善，單月變動幅度卻相當輕微。

　　國發會27日公布的2月景氣燈號，連續第2個月亮出代表景氣穩定的綠燈，且綜合判斷分數增加2分，升至29分，創2022年4月以來、近2年新高。29日台經院公布2月製造業景氣信號值及燈號，若排除春節干擾因素，1-2月平均整體製造業景氣信號值為13.83分，較去（2023）年同期增加3.52分，燈號則維持在景氣持平的綠燈。台經院認為，顯示今年前兩個月國內製造業表現已較去年明顯改善，國內製造業仍受惠於AI、快速運算等新興科技的需求增加。

　　儘管如此，國發會經濟發展處仍對未來景氣略為保守，在2月景氣燈號新聞稿中，點出「主要國家貨幣政策轉向時點及幅度、國際地緣政治情勢變化等不確定因素仍在」，後續仍須密切留意。財經官員認為，主要國家或地區的製造業PMI持續收縮，趨勢上沒有隨著景氣領先指標明顯翻揚，應是受到各國經濟結構性問題未解的影響，PMI組成的五大項目：新增訂單，人力僱用，生產，供應商交貨時間，經季調之後，多數僅有生產單項持續擴張，因此難以推升整體PMI大步跨過榮枯線。

　　中華經濟研究院長葉俊顯在3月初時表示，產業現階段呈現「長夜將盡、黎明將至」的氛圍，歷經庫存去化，在消費性電子和半導體AI等特定供應鏈有落底回升跡象，多數產業對未來六個月展望呈現樂觀，指數也睽違21個月呈現擴張。若此向好氛圍在3月間持續擴散，3月台灣PMI 與50的距離可望進一步縮短。惟來自全球的不確定因素干擾下，他也只敢說「未來數月將逐步回升」，以2月的時點估算未來六個月，製造業景氣全面翻多是今年第三季。

資料來源：工商時報／2024.03.31  11:50 
記　　者： 陳碧芬
原文網址：https://www.ctee.com.tw/news/20240331700261-430105