景氣起起伏伏 明年真能比今年好？

9月景氣燈號轉黃藍燈。 記者許正宏／攝影

　　好不容易國發會9月景氣燈號終結「連十藍」，轉為黃藍燈；未料，中華經濟研究院10月台灣製造業採購經理人指數（PMI），再次呈現回跌至47.1，且緊縮速度加快，9月的上升只是曇花一現。但，只剩下二個月，2023年就要結束了，景氣依舊起起伏伏，「明年經濟真能比今年好」，不禁讓人打個大問號。

　　中央研究院經濟研究所研究員簡錦漢表示，雖然國發會9月景氣燈號變燈了，但「領先指標」卻仍是往下，驗證PMI仍是低迷，並沒有轉好跡象。

　　根據國發會資料顯示，景氣領先指標連續六個月下降，累計跌幅2.91個百分點。

全球經濟情勢仍面臨二大難題

　　此外，由中華經濟研究院院長葉俊顯領軍的PMI團隊也認為，「通膨還沒過」、「美中二國經濟沒想像中好」，則是當前全球經濟情勢面臨的二大難題。

近一年PMI走勢

　　葉俊顯直言，近來很多的人在講「二次通膨」，但他表示，「我個人對此是滿懷疑的，因為我們第一次通膨真的過了嗎」？實在不太清楚為什麼會有二次通膨的說法。不過，葉俊顯也提醒，大家都會怕通膨率再往上飆，因此各國央行都在做預期管理，「預期管理在經濟學上是非常重要」，因為沒有好好管理預期，通膨會自我實現。

近一年台灣CPI走勢圖

　　中華經濟研究院助研究員陳馨蕙指出，關於升息的取決，我國和美國可能還是會維持持續不變的樣態，也就是「絕不鬆口放棄打擊通膨」，對預期通膨仍抱持警示，保留觀察後續狀況並做中長期調整。

　　陳馨蕙說，此時降息，確實會影響預期通膨；但升息對產業帶來的殺傷力則是不均衡的，大型廠商海外佈局仍不停歇，因為大企業只要融資，或採取增資、發債，很容易就能取得資金，但升息對中小企業造成的壓力是很大的。

美中二大經濟強權實際狀況沒想像中好

　　此外，中華經濟研究院副院長王健全則是表示，一向被視為全球經濟「救世主」的美中二大經濟強權，實際狀況似乎沒有想像中的好，也是未來景氣復甦的不確定因素。美國經濟看似不錯，但只有服務業好，美國的製造業並不好，特別像是手機、家電、筆電等，比較貴的耐久財產品銷售情形並不好，但這些都是亞洲國家的出口主力，「所以我們一直等不到急單」。

　　王健全指出，中國大陸也是同樣問題，電動車、手機、筆電的銷售也是最近跌最多的產品，這也反映了我國汽車零件出口開始下滑。

「倒掛現象」出現 經濟恐陷衰退

　　若再從金融面觀察，自2022年6月開始，美債殖利率出現所謂的「倒掛現象」，從過往經驗中，出現殖利率倒掛現象，顯示經濟有可能陷入衰退。外界並預期最快在今年年底，或者明年年初，晚一點則是到明年6月，美國經濟就可能開始衰退。

　　不過，王健全也提到，美國經濟還是有利多，因為美國總統拜登明年就要開始佈局大選，屆時可能端出新的財政政策，得以撐住美國經濟。只是，美國的經濟數字感覺上很強，但實際上可能沒有想像中的那麼好；中國大陸看起來短期也不會迅速反彈爬升，「這是大家必須要留意的」。

資料來源：經濟日報／2023/11/03 12:07:46
記　　者：葉卉軒
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