2025年5月未季調之台灣非製造業NMI已連續3個月擴張，本月指數微升0.9個百分點至51.9%。非製造業商業活動與新增訂單指數同步轉為擴張，惟未來六個月展望已連續3個月緊縮，指數在4月驟跌19.7個百分點至2020年5月以來最快緊縮速度（29.1%）後，本月指數回升10.9個百分點至40.0%。

• 製造業的保守觀望、股市回跌的負面財富效果、消費者信心低迷，以及對等關稅等地緣政治風險引發通膨、經濟成長與匯率走勢之不確定性，具領先指標意義的商業活動與新增訂單指數4月同步轉為緊縮，惟5月關稅措施暫緩、股市止跌回升以及4-5月有母親節檔期與端午連假因素，未經季調之商業活動指數僅維持1個月緊縮隨即轉為擴張，指數回升1.9個百分點至50.6%。未經季調之新增訂單指數4月大跌6.3個百分點轉為緊縮後，本月指數回升2.5個百分點至51.0%，轉呈擴張。
• 雖然本月非製造業各產業之商業活動與新增訂單多未較4月再大幅走跌，但廠商多回報大環境仍處震盪期，整體產業前景不明朗，部分業者憂心關稅成本無法轉嫁而導致出貨停滯，同時股市修正亦讓業者預期消費將趨於緊縮。其中，批發業者多提及匯損問題，並憂心部分關鍵交期可能再攀升甚至斷鏈。海運相關業者多回報運價回升，惟排艙與船隻調度仍有挑戰。綜上所述，非製造業對未來看法雖未如4月保守，但仍多回報持平審慎，並觀望後續總經趨勢發展，未來六個月展望已連續3個月緊縮，指數在4月驟跌19.7個百分點至2020年5月以來最快緊縮速度（29.1%）後，本月指數回升10.9個百分點至40.0%。

以下節錄非製造業重要指標趨勢：

2025年5月未經季節調整之台灣非製造業NMI已連續3個月擴張，本月指數微升0.9個百分點至51.9%。

• 四項組成指標中，商業活動、新增訂單皆轉為擴張，人力僱用持續擴張，供應商交貨時間上升（高於50.0%）。
• 2025年5月八大產業中，五大產業NMI呈現擴張，各產業依擴張速度排序為教育暨專業科學業（58.7%）、資訊暨通訊傳播業（54.0%）、營造暨不動產業（53.8%）、零售業（53.1%）與運輸倉儲業（50.9%）。住宿餐飲業（44.3%）、金融保險業（44.9%）與批發業（49.5%）則回報緊縮。