《經濟學人》又對台灣經濟發出警示：台日韓這些經濟體的增長過度集中於AI與半導體等產業、長期出口導向的經濟模式持續累積風險；相較之下，傳統產業面對來自中國的嚴格競爭，這些產業出口反而萎縮了近4成，當中又以石化和汽車產業最為明顯；這些國家的消費成長與薪資擴散也趕不上AI增長，一但AI的景氣反轉，將會對長期經濟成長造成巨大衝擊。
這個評論並非全然錯誤，台灣確實面對成長不均衡的問題，但若將傳統產業的困境歸因於「競爭力不足」，則低估外部環境的劇烈變化。
以石化業為例，「石化寒冬」其來有自，一是中國過剩產能傾銷，二是ECFA優惠關稅的中止，使台灣石化業進一步承受關稅成本上升的壓力。值得注意的是，若扣除受傾銷衝擊的石化與鋼鐵業，以及疫情紅利退潮的航運業，台灣上市櫃公司中非AI產業的2025年整體獲利年增約7％，顯示台灣製造業的結構性競爭力並未因AI的崛起而受到損傷。
事實上，AI浪潮已超越半導體，滲透到原本被視為傳統製造的企業。川湖以家具滑軌起家，取得AI伺服器機櫃導軌認證後切入英偉達供應鏈。聯電與英特爾合作開發12奈米製程，在先進製程浪潮外為成熟製程廠尋找新定位。南亞受惠AI高階記憶體需求帶動DDR5升溫，獲利年增35％，循環低迷的傳統記憶體材料業重現復甦動能。
更能說明台灣產業韌性，是一批與科技沾邊不多、卻仍交出亮眼成績單的企業。航空業方面，受惠於AI伺服器的運輸和國際旅遊的暢旺，長榮航空2025年每股稅後純益（EPS）達4.84元，創歷史次高，中華航空獲利同樣穩健，雙雄合計市值逾3,000億元。
金融業方面，中信金2025年EPS首次突破4元、和兆豐金兩家的每股盈餘創史上新高，現金殖利率近5％。零售通路方面，統一超2025年合併營收再創新高，配息9元連年穩定。即便最傳統的紡織業，儒鴻和聚陽在機能布的國際市占率超過3成，2026年世足賽備貨更將帶來額外動能。
這些廠商獲利數字均說明，沒有AI光環，卻持續創造穩定甚至創新高的盈餘，因此台灣指數公司編攢了「臺灣璞玉指數」，期以發現更多非集中於電子產業的璞玉優質企業。璞玉指數的產業廣布於31個產業，充分反映台灣經濟長期累積的基礎實力，展現台灣產業持續發展的能量。
台灣也正在建立新的戰略產業。無人機整機出口從2024年的14億元翻倍至2025年的29.5億元，2026年第一季單季已達36億元，政府設定2030年達每月10萬架產能、產值400億元的目標。漢翔、亞航、長榮航太從維修代工逐步切入軍工整機與無人載具。太空產業方面，台灣廠商已切入Starlink、OneWeb等低軌衛星供應鏈，涵蓋天線、地面設備與通訊模組，昇達科與華通更已成為全球衛星板與高頻元件的關鍵供應商。
1990年代網際網路剛出現時，許多人質疑是否能真正改變產業，30年後，幾乎所有企業都必須學會運用網路才能生存。AI的擴散軌跡或許相似，台灣的問題從來不是AI太成功，而是其他產業能否藉AI找到新成長動能，若能掌握AI優勢，台灣的傳產就能在低價競爭下的紅海跳出，找到高價值的全新藍海。
作者：中華經濟研究院院長連賢明
資料來源：2026/06/09 工商時報
