2025年11月台灣非製造業經理人指數
2025年11月台灣非製造業經理人指數(NMI) (2025年12月1日發布)
旺季效應以及製造業回溫，推升11月非製造業NMI攀升1.4個百分點至55.8%。惟採購價格持續攀升、存貨觀感偏高、未完成訂單接近持平水位（50.0%），顯示營運好轉但服務能量多未滿載，部分產業人力僱用仍緊縮，以既有人力因應短期旺季。非製造業未來展望指數雖仍處於緊縮區間，惟指數續揚5.0個百分點至47.5%。
- 雙11、旅遊展與年底檔期帶動，以及製造業景氣好轉使出口相關批發業之商業活動與新增訂單同步中斷4個月的緊縮轉為擴張，推升非製造業新增訂單指數攀升5.3個百分點至60.2%，為2024年7月以來最快擴張速度。
- 從產業別觀察，雙11檔期、旅展促銷活動、年底會議展覽旺季，加上汽車零售銷售數據好轉，住宿餐飲業與零售業之商業活動與新增訂單全數攀升至60.0%以上的擴張速度，零售業之新增訂單指數更攀升至85.0%，顯示多數業者客戶下單與營收狀況較10月好轉。兩產業未來展望看法分歧，住宿餐飲業之未來展望攀升8.3個百分點轉為擴張，惟零售業仍連續第8個月回報未來展望緊縮。
- 受到製造業好轉，品牌廠商開出2026年預測需求以及年底陸續出現補庫存效果，電子零組件、車用、特用化學以及電力設備等相關批發業者，其商業活動與訂單與10月相比呈現持平或擴張，致使批發業之商業活動、新增訂單與進口指數皆轉為擴張，新增訂單與進口指數攀升幅度更超過10.0個百分點，惟訂單多為短急單，業者對未來展望仍相對持平保守，回報持續觀望至2026年第一季。
- 本月非製造業未來展望指數緊縮速度大幅趨緩，指數續揚5.0個百分點至47.5%，為2025年4月以來最慢緊縮速度。除了零售、住宿餐飲業之季節性因素外，11月初股市攀升至28,000點以上，金融保險業之未來展望攀升10.4個百分點轉為擴張。營造暨不動產業中，半導體相關工程業者持續樂觀，新青安房貸鬆綁、公股銀行排撥情況有改善跡象，部分不動產業者對未來展望轉為持平，致使營造暨不動產業之未來展望緊縮速度趨緩，指數回升至2025年3月以來最慢緊縮速度（42.2%）。
- 整體而言，非製造業景氣多為內需季節性驅動，外需雖好轉但仍偏弱，企業對未來的保守態度已有逐步改善跡象。惟金融市場波動風險仍高，製造業對資訊系統服務支出仍保守，仍待觀察國際景氣與製造業復甦力道能否持續推升內需產業信心與消費力道。
以下節錄非製造業重要指標趨勢：
2025年11月未經季節調整之台灣非製造業NMI已連續9個月擴張，指數續揚1.4個百分點至55.8%。
- 四項組成指標中，商業活動、新增訂單、人力僱用持續擴張，供應商交貨時間上升（高於50.0%）。
- 八大產業NMI全數呈現擴張，依擴張速度排序為住宿餐飲業（64.6%）、零售業（61.5%）、營造暨不動產業（55.9%）、教育暨專業科學業（55.6%）、金融保險業（55.6%）、運輸倉儲業（53.2%）、批發業（53.1%）與資訊暨通訊傳播業（52.2%）。
- 八大產業中，五大產業回報未來六個月展望呈現緊縮，各產業依指數緊縮速度排序為批發業（40.8%）、運輸倉儲業（41.9%）、營造暨不動產業（42.2%）、零售業（43.5%）與資訊暨通訊傳播業（45.7%）。八大產業中，住宿餐飲業（58.3%）、教育暨專業科學業（55.0%）與金融保險業（53.3%）則回報未來六個月展望呈現擴張。
註：非製造業包含住宿餐飲、營造暨不動產、教育暨專業科學、金融保險、資訊暨通訊傳播、批發、零售、運輸倉儲及其他非製造業。