2026年4月1日國發會與中華經濟研究院發布之台灣採購經理人指數顯示，AI與半導體需求強勁，惟中東衝突引發塑化產品報價波動，製造業新增訂單續呈擴張，但生產轉為緊縮，供應商交貨時間與原物料價格指數亦攀升至2022年下半年以來最快上升速度。業者回報供應鏈問題已由「價格波動」轉向「供應穩定性」，產業因議價能力與供應鏈地位差異分化，並進一步演變為資源重新分配。
本次衝擊沿「原油/石腦油－基礎化學品－中游材料－終端產業」傳導，但關鍵變化在於上游由被動接單轉為主動篩選客戶。塑化產品出現惜售與停止報價，供應商透過價格與交期配置資源，優先供應高價值客戶，供應鏈問題已不再是「價格波動」，而是「誰有資格被供應」。
■不同產業傳導鏈：供應鏈重整下的分化命運
塑膠民生鏈首當其衝，PE、PP、PVC價格快速傳導至下游塑膠袋、水管與建材，這些業者多為中小企業，庫存低且議價能力弱，市場出現「有價無市」或接單不保證交貨的情況，若衝突延續，停工風險升高。
中游如橡膠與紡織產業，具一定庫存與長約支撐，短期尚可維持生產，但成本持續上升，須透過調價或壓縮利潤因應。惟紡織終端轉嫁能力差異大，若斷鏈持續，壓力將逐步浮現。
相較之下，高階電子供應鏈如PCB與半導體雖面臨環氧樹脂、玻纖布與銅箔成本上升，但透過長約、配額與策略合作維持供應穩定，企業反映問題在於成本上升而非斷料，顯示供應鏈已依附加價值形成排序：低附加價值產業優先被排擠，中游承壓調整，高附加價值產業相對受保障。
■被忽略的一環：金屬與紙漿產業的上肥下瘦
本次衝擊亦透過能源與運輸成本，擴散至鋼鐵、紙漿與建材等基礎原物料產業。這些產業高度依賴能源與物流，對油價變動極為敏感。然而，其產品差異性低、價格競爭激烈，需求受景氣循環影響較大。當成本上升時，上游雖可隨大宗商品價格調整報價，但下游往往無法完全承接，導致利潤壓縮甚至出現減產與現金流壓力。與可透過技術與長約轉嫁之電子業相比，基礎原物料產業更接近「被動承壓」的一端。
以PCB產業為例，過去材料商、製造商與品牌客戶間資訊不對稱，易導致搶料與價格失序；如今透過共同開發、長約鎖料與成本連動機制，供應鏈逐步轉向協同運作。此種「技術＋契約＋資訊」整合，不僅提升供應穩定性，也成為企業對抗價格波動的核心能力。
這波衝擊本質上是一場供應鏈排序重整。預期短期缺料或將緩解，價格亦可能回落，但地緣政治風險已成常態，供應鏈正由價格機制轉向資源配置機制。以記憶體產業為例，AI需求帶動產能轉向高階應用，壓縮傳統產品供給並推升價格，反映企業在成本與需求壓力下的主動調整。因此，當前關鍵已非單純成本控制，而在於企業能否藉此完成供應鏈重構、取得關鍵資源並建立穩定合作關係者，將決定企業在下一輪產業重整中的位置。
作者：中華經濟研究院副研究員陳馨蕙、中華採購與供應管理協會顧問白宗城
資料來源：2026/04/16 工商時報
