美國總統川普上任推出諸多政策。本文將聚焦分析川普之關稅政策與降低財政赤字，此兩大政策之正╱負及短╱長期經濟效應。
首先，不論是手段還是目的，在川普眼中，提高關稅似乎是萬能丹。透過提高進口關稅，川普意在迫使原先志在美國市場之外國企業投資美國，但事實上，關稅增加卻也提高了在美國設立據點之成本，對此，已有美國企業表示，在進口關稅上升以至於成本大增之情況下，將移往其他國家營運。
英國金融時報在分析相關數據後指出，截至2024年11月的過去一年內，美國吸引、已宣布外國直接投資（FDI）新計畫的全球占比提高到14.3%，高於2023年的11.6%，主要受到消費者需求熱絡與美國政府獎勵措施的提振。惟要注意的是，美國「經濟評議會」（Conference Board）近來指出，美國消費者信心在2025年2月暴跌7個百分點，創三年半以來的最大單月跌幅；該組織報告指稱，受訪者表達出對通膨的擔憂，提到貿易和關稅的人數顯著增加。
以上是提高關稅之短期經濟效應，長期效應則是各國被迫選擇繞開美國，故減縮了美國本身的國際經貿空間，且幫助了中國拓展全球貿易勢力範疇。
其次，川普為降低美國高聳之財政赤字以降低美國破產可能，攜手馬斯克，透過DOGE大幅裁員。2025年1月上旬，英國長期借款成本飆升、英鎊下跌，引發金融界對於英國1976年債務危機夢魘會否再現之憂慮。1976年英國因巨額財政和貿易赤字使該國陷入危機，並迫使英國政府向國際貨幣基金IMF尋求39億美元的貸款救助。目前美國政府債務超過36兆美元，有類似情形之美國，有可能會遭遇與英國同樣之窘境，此即美國政府效率部DOGE成立及馬斯克無情砍向公務員之理由。
華府智庫美國企業研究所（AEI）研究員和官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）主席表示，美國日益嚴重的政治和財政失衡，將威脅美元之國際地位。其認為，美元強勢最主要原因是美國在全球經濟的主導地位，若這種情況開始分崩離析，去美元化的警鐘就會響起：這些因素包含政府支出和負債失控、聯準會的獨立性受限、貿易保護主義升高。筆者認為，更有甚者，川普在外交上到處樹敵，以後可能會遭致各方反撲，不排除引發反美乃至於去美元化熱潮之可能性。
為降低美國政府債務，DOGE大裁員固有其合理性，且放寬管制，讓人民自由發揮；但其一切向錢看，忽略了很多保持美國長期以來多方面實力的層面。如現今美國禽流感及流感大流行，但衛生與公共服務部（HHS）、CDC、NIH等機構共裁撤5,200人，削弱了公共衛生研究與疫情應對能力。另須注意，降低政府支出或有利降低美國政府債務，但理論上會直接拉低美國短期經濟表現，如上所述也將影響美國人民福祉與長期經濟實力。
須提出的是，川普同時祭出減稅政策，此將不利降低財政赤字；即使減稅有刺激企業投資之效，但是否可藉此抵銷減稅對政府赤字之負面影響，仍在未定之天。
對於與美國經貿關係密切的我國，川普政策的短多長空，也將會帶來若干機會與衝擊，如赴美投資布局、美國經濟之變化將影響我國對美出口，及美債潛在危機對持有美債的投資人之影響，須加以關注。
經濟學告訴我們：天下沒有白吃的午餐。川普雖是在努力執行他的競選諾言，很多看似短期為美國好，卻須付出太多長期代價。
作者：中華經濟研究院研究員/王儷容
資料來源：2025-03-06/經濟日報/A4版/焦點