自2008年第三季金融海嘯爆發以來，大批先進工業國為拯救瀕臨滅頂的經濟，化解系統性風險，紛紛採取超常規的舉債及擴大貨幣供給的方式向銀行與非銀行的金融機構、特定產業部門、乃至全社會積極紓困，總額高達數兆美元之鉅，時至今日，世界經濟基本復甦，但由於主要工業國為救經濟投入的資源過鉅，導致銀行金融體系從初期面臨流動性資金枯竭到目前的流動性資金過剩，各國政府的負債餘額伴隨財政赤字大幅攀高，國際經濟普遍呈現「兩低三高」－「低成長、低利率+高失業、高赤字、高負債」－的困境。
在此同時，包括原油、農產品、貴金屬及基本金屬等大宗商品的價格因美元重貶、國際游資泛濫等原因而急速竄升，迫使澳、紐、巴西、印度、南韓、俄羅斯、中國大陸及歐洲央行等紛紛上調基準利率或存款準備率以資對抗註1。反觀經濟欲振乏力的美國雖已宣告（二期）「量化寬鬆」貨幣政策（QE2）期滿暫不延長，日本因311核災變經濟再遭重創，美、日兩國被迫固守行之有年的「財政、金融」雙鬆政策路線，其餘的工業國和新興經濟體大都尋求從「紓困」的泥淖中脫身，國際貨幣基金（IMF）在近期出版的一份報告，將全球經濟復甦的步調不一、低利率助長高報酬投機行為和債務問題無解並列，是當前全球金融風險增溫的三大原因（IMF, 2011）。本文以美、日和歐元區（歐盟）三大高負債國/地區為例，整理、更新數據、闡釋現象，進行異同比較，繼而評析負債主體可能的選擇與限制。 <...more>
作者：歐陽承新／中華經濟研究院國際經濟所研究員
資料來源：國際經濟情勢雙週報
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作者：歐陽承新／中華經濟研究院國際經濟所研究員
資料來源：國際經濟情勢雙週報
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