星巴克4日拍板定案，同意將中國60%的股份出售給「博裕資本」，成交金額達40億美元(約新台幣1,236億元)。學者分析，這是受到中國內需持續惡化和市場內卷的影響所致，但也認為，比起許多台商早已撤出中國，轉投資布局北美市場了，星巴克的動作實在太慢。
星巴克40億美金出售6成中國股權
星巴克出售中國股權的消息近來甚囂塵上，直到4日終於正式敲定，同意以40億美元的企業估值，將中國6成的股權，出售給博裕資本，以期改善中國市場的經營狀况。
經濟低迷內需不振 高價星巴克遭平價瑞幸血洗
回顧星巴克從1999年在北京開設第一家門市開始，至今已在中國擁有約8000家的門市，但歷經川普掀起的美中貿易戰、和疫情封控的無情洗禮，星巴克的營收開始迎來逆風，尤其兩年前，面臨中國咖啡龍頭─瑞幸咖啡，以不到1/3的價格挑戰市場，不僅讓星巴克失去了中國最大咖啡連鎖店的寶座，市占率更從2019年的34%掉到去年的14%。
淡江大學經濟系教授蔡明芳分析，星巴克出售中國股權的最大原因，就是中國經濟持續低迷，內需持續惡化，讓中國民眾消費不得不降級，才使得瑞幸咖啡有機可乘，大舉攻占市場，打得星巴克根本難以招架。
他說：『就是在中國十四五規劃的最後這幾年裡面，中國的生產者的物價指數，就是他們的PPI到9月為止，已經連續3年衰退，就是36個月的衰退，我的5年計劃裡面，甚至我還沒到5年計劃結束，我在這4年的計劃裡面，我有3年的生產者物價指數是在衰退的，我在2023年、在2024年到2025年，我的青年失業率都是在二位數以上的一個失業率的成長，這樣一個內需環境，我怎麼樣去支援星巴克可以持續提高他的銷售量，我想這是不可能。』
盼與博裕合資轉型 學者分析只是避險策略
而根據雙方協議，星巴克將與博裕資本成立合資企業，星巴克仍將保留合資企業的40%股權，並繼續持有品牌和知識產權，授權予合資企業使用，外界一般認為，星巴克和博裕的合作，標誌著星巴克在中國經營超過26年後的策略轉型，希望透過博裕在本土市場的專業經驗，推動星巴克在中國市場擴張。
不過，中華經濟研究院第一研究所助研究員王國臣卻不看好，認為這只不過是雙方的一種避險策略。
他說：『星巴克的做法，我可以叫做避險，就是他兩邊都押寶，就是我也撤，我撤投降數一半嘛，我先撤一半，留一半在裡面的概念，所以就變成一個光譜的完全撤，跟完全的持續堅持在裡面，可以看到完全持續堅持在裡面的外商是越來越少，買保險的人仍然會有。』
比起台商退出中國市場 星巴克交易來得太慢
儘管如此，蔡明芳仍認為，比起許多像瓦城、八方雲集等台商企業早已退出中國，轉向北美市場布局發展，星巴克這次交易顯得動作實在太慢。
他說：『就是說不管是85度C也好，或瓦城也好，或像鼎泰豐或像八方雲集 這些廠商其實都慢慢的停止在中國的營業，或是撤出中國了，所以這其實是一個趨勢，而且剛剛你講到一個重點，就是產業從中國要移到美國去，目前這個趨勢是非常明確的，對於台灣的廠商目前的啟示會是什麼？我覺得這個啟示其實已經蠻明顯的，或者是台灣的廠商動得其實比美國星巴克還來得快，就是中國這個市場確實是慢慢的在萎縮，除非你真的可以做到中國內需市場，那要嘛你就是在中國離不開的，否則這些廠商可以離開的都當然盡量離開。』
川普2.0讓北美及歐洲市場未來可期
事實上，中國從新冠疫情開始，對於餐飲業有許多封控措施，導致餐飲業經營困難。以台灣「鍋貼霸主」八方雲集為例，10多年前進軍中國開出超過百家的門市，卻因內需疲軟，決定將市場轉移至美國，目前已經在美國開店超過10家。
而王國臣也認為，台商對市場的敏銳高相當高，因此跑得非常快，像北美市場在川普2.0大力推動企業赴美投資的背景下，確實相當被看好。另外，在美國對等關稅，希望平衡貿易逆差或順差的情況下，美元地位一定會走弱，相對地歐元的角色會更加突出，這也讓歐洲市場未來可期。
中國市場還有救？星巴克交易恐再次敲響警鐘
至於中國市場還有沒有救？王國臣並不樂觀，因為他觀察到，中國失業保險的支付，大概已經超過10個月都是兩位數，甚至二字頭的成長，也就是20%以上的成長，而這些有能力繳失業保險的，大多數是中產階級，而現在失業保險支付這麼快速成長，代表著中產階級在面臨嚴重的裁員跟失業，在這種情況下，中國能夠消費高檔咖啡或者是餐飲的群眾，會更急劇的萎縮，而星巴克的這場交易似乎只是為中國市場再次敲響了警鐘。
資料來源：央廣
2025-11-05 15:55(11-05 16:39更新
撰稿編輯：程寬厚