企業觀望川普總統關稅政策、審慎調節庫存，加上春節長假效應， 中華經濟研究院10日發布1月台灣製造業採購經理人指數（PMI）為4 8.7，除了是近十個月最低水準，也中止先前連二個月的擴張走勢， 跌破榮枯線50、轉為緊縮。
中經院表示，1月PMI下跌2.1，是近四個月較大跌幅，主要還是受 季節因素影響；六大產業中，交通工具、電子暨光學與基礎原物料回 報PMI呈現緊縮，食品暨紡織、化學暨生技醫療與電力暨機械設備則 仍為擴張。
若觀察PMI五項組成指標，經季節調整後，新增訂單及生產兩項由 擴張轉為緊縮，存貨則是持續緊縮，至於人力僱用和供應商交貨時間 兩項則是呈現擴張。
比較好的消息，是未來六個月展望指數中斷先前連續四個月的緊縮 ，指數攀升5.6至51.7，轉為擴張。但中經院院長連賢明提醒，本次 電訪是在川普發表關稅言論前即完成，因此廠商未來展望預期並未反 應川普最新言論。
他表示，川普關稅戰的影響，可能要到2月後的數據才會陸續反映 ；川普最大的影響首先是不確定性增加，許多廠商都在盤點是否調整 供應鏈；其次是台灣半導體被多次點名，加上去年台灣對美順差擴大 至近700億美元，川普看來對台灣「有所不滿」。
他強調，未來美國如果要對台灣半導體課稅，稅率和課稅方式不同 ，影響也會有很大的差距，例如是對高階晶片還是對所有晶片課稅、 對中間財還是成品課稅，都會有落差，假設對中間財課稅，對台灣影 響就很大。
連賢明也分析，目前台灣半導體外銷對象很多是美國公司，加徵關 稅可能導致美國公司產品售價上升，似乎不符合台美利益，必須等相 關細節出爐才能評估影響性。
中經院表示，本次的電訪意見中，業者更關注的是大陸補貼政策仍 否持續發酵，以及美國重建需求與景氣回溫力道，並提及新增訂單與 生產目前未見大幅攀升，但關鍵物料原物料價格已出現明顯攀升的跡象。
此外，由於春節國內外流感疫情推升藥品需求，化學暨生技醫療產 業未來展望指數中斷連續四個月緊縮轉為擴張，指數55是2024年9月 以來最快擴張速度。
記者：傅沁怡／台北報導
資料來源：工商時報 A6/財經生活 2025/02/11