提要：官媒報導 與金融機構簽訂借入協議 相關期貨昨全線下跌
中國人民銀行（大陸央行）準備出手「作空」國債，以平抑過熱的債券市場。大陸官媒《證券時報》指出，人行已與幾家主要金融機構簽訂債券借入協議，已簽協議的金融機構可供出借的中長期國債有人民幣數千億元，將視債券市場運行情況，持續借入並賣出國債。
受消息影響，昨（5）日國債期貨全線下跌，30年期主力合約跌0.31%，10年期主力合約跌0.14%，5年期主力合約跌0.07%，2年期主力合約跌0.02%。
彭博引述知情人士的話報導，大陸央行已與工商銀行簽訂借券協議，並與郵政儲蓄銀行溝通借券事宜，目的在新流動性管理機制下，為過熱的債券市場降溫。
人民銀行出手「作空」國債概況
中經院第一研究所助研究員王國臣表示，這次大陸央行借入國債，主要還是幫忙解決房地產泡沫化問題。「照理來講，應該長天期國債殖利率要高於短天期的殖利率，但大陸民眾看衰景氣，所以都是跑去買長天期的國債，不去買短天期的國債，造成長天期國債殖利率不斷走低，這樣恐怕會造成利率倒掛，代表經濟可能會走入衰退。」
因為是首次操作，據統計數據分析估算，人行可能從最活躍成交及漲幅最大債券出手整頓，王國臣認為，20年期國債、30年國債兩檔債最值得留意。
澎湃新聞報導，渣打銀行中國宏觀策略主管劉潔稱，人行若出售國債可能會吸收銀行間流動性，或需透過降低存款準備金率等方式對沖；中期而言降息可期。
中信證券首席經濟學家明明表示，人行採取信用方式借入，代表將不會向融出國債的銀行提供質押品，這也代表借券的過程將不會實現流動性投放。
此外，人行表明將採用無固定期限的借券方式，代表人行對殖利率曲線的控制將不會局限於某一期限品種。相較於防止長端殖利率過低，人行的意圖或在於完整控制一條斜率向上的殖利率曲線。
資料來源：經濟日報／2024/07/06 00:58:48
記 者：林宸誼
原文網址： https://money.udn.com/money/story/5603/8076806