2025年上半年臺灣採購經理人營運展望調查 (2025年7月25日發布)

2025上半年製造業之營運狀況指數中斷連續2期擴張轉為緊縮，指數較2024下半年指數（51.6%）回跌9.1個百分點至42.5%，且表現不如2024下半年之預期（51.0%）。關稅、貨幣市場波動與地緣政治的不確定性，使製造業「預期」2025下半年仍將較上半年緊縮，指數為44.0%。2025上半年營運不如預期，也反映在製造業之僱用人數。僱用人數指數中斷2期擴張轉為緊縮，指數為48.8%。亦不如2024下半年之預期（52.8%）

關稅、貨幣市場波動與地緣政治的不確定性對製造業的利潤率影響尤其顯著，2025上半年製造業採購價格指數已連續3期呈現上升（高於50.0%），但從利潤率來看，製造業持續高估自身企業之利潤率表現，再加上非預期之關稅與匯率波動，2025上半年製造業利潤率已連續2期下降（低於50.0%），指數續跌13.0個百分點至30.1%，為2020年下半年以來最快下降速度，且指數遠不如2024下半年之預期（44.9%）。在此情況下，製造業仍「預期」2025下半年利潤率仍將較2025上半年下降，指數為34.7%。

非製造業營運狀況指數已連續4期擴張，惟自2024下半年起非製造業營運表現都不如預期，最新2025年上半年營運狀況指數更較2024年下半年指數大跌11.3個百分點至52.2%。非製造業2025上半年之人力僱用指數亦呈現擴張趨緩走勢，指數回跌7.8 個百分點至51.6%，遠不如2024年底預期（59.0%）。同時，非製造業持續回報營運成本攀升與轉嫁壓力。截至2025上半年，非製造業之採購價格（營運銷售成本）指數已連續9期維持在60.0%以上的上升速度（高於50.0%），指數為65.7%。非製造業亦「預期」2025下半年採購價格將持續較2025上半年上升，指數為58.6%。

非製造業之利潤率於2025上半年中斷連續2期上升轉為下降（低於50.0%），指數為44.5%，遠低於2024年底之預期（53.3%）。展望2025下半年，非製造業「預期」2025下半年營運狀況將會持續擴張，指數為53.3%，惟業者對利潤率表現不樂觀，「預期」2025下半年利潤率將持續較2025上半年下降，指數為47.8%。