中華經濟研究院今天(1日)公布2026年5月台灣製造業採購經理人指數(PMI)升至61.4%，創下2021年9月以來最快擴張速度。學者認為，在AI產業需求持續擴張帶動下，台灣製造業景氣仍維持強勁成長動能，但部分產業已出現庫存升高現象，需密切關注。
中華經濟研究院1日公布2026年5月台灣製造業採購經理人指數(PMI)由4月的60.3%上升1.1個百分點，至61.4%，已連續8個月呈現擴張，並創下2021年9月以來最快擴張速度；非製造業採購經理人指數(NMI)則為58.2%，與4月的58.3%大致持平。
中經院院長連賢明表示，5月PMI反映當前台灣景氣維持強勁擴張動能。在AI產業帶動下，電子產業及電子零組件需求持續熱絡，出口表現強勁，支撐整體經濟維持高成長態勢。
連賢明指出，主計總處最新公布的第一季經濟成長率已達14%，顯示台灣景氣表現優於市場預期，預估出口相當好的狀況會持續到年底。不過，他也提醒，近期股市由3萬點快速攀升至4萬5千點，市場修正時也會很劇烈。他說：『(原音)股票市場其實面對了非常多的不確定性，那這個樣子是不是反映出整個台灣今年的景氣非常好、還是整個景氣有過熱的狀況？說實在的，我們沒有辦法給各位在這邊做分析，不過我們就提醒各位，任何的金融裡面其實過熱都是一個常態，問題是過熱了以後就會有所謂的這個修正，當修正的時候各位也要預期就是，它會比大家想像來的大。』
值得注意的是，製造業存貨指數大幅上升5.3個百分點至65.7%，創2012年7月指數編製以來最高紀錄，顯示企業持續積極備貨；然而客戶存貨升高也代表客戶可能重複預訂，此現象曾在疫情過後出現過，接著客戶就取消訂貨，進入消化庫存情況，景氣也開始緊縮。
中華採購與供應管理協會顧問白宗城認為，客戶存貨轉為過高是值得關注的領先訊號，但目前仍不足以判定需求反轉，後續需觀察新增訂單與企業信心是否同步走弱。
中經院副研究員陳馨蕙也指出，客戶存貨增加不能一概而論，必須區分產業來看。化學產業目前就是庫存修正訊號，反映先前的拉貨潮主要是因為油價上漲及擔心缺料而提前備貨，而非終端需求真正大幅成長；電子暨光學產業訂單則仍持續成長。
中研院經濟研究所研究員簡錦漢則指出，AI硬體需求比上月看到的還要強，PMI表現也超乎預期，但美伊戰爭還在打，將持續推升能源價格，對一些國家會產生通膨壓力。
編輯：宋皖媛
2026-06-01
撰稿編輯：楊文君