中華經濟研究院2日發布2025年12月台灣採購經理人指數製造業PMI、非製造業NMI，分別為55.3、54.6。以內需為主的NMI，因去年11月已瀕臨短期景氣高峰，即使12月已進入年底傳統旺季，指數仍出現回跌1.2個百分點，所幸，具有指明未來趨勢的「非製造業未來展望指數」，12月指數微幅攀升0.5個百分點至48.0，儘管仍處於緊縮區間，也樂見指數正在改善中。
中經院指出，2025年最後一個月，非製造業景氣多為內需季節性或基期因素驅動，相對2025年11月進入旺季與促銷檔期，12月商業活動與新增訂單指數皆呈現擴張趨緩走勢，未經季節調整的台灣非製造業NMI已連續10個月擴張，指數呈現上跌。由於非製造業景氣多為內需季節性或基期因素驅動，12月部分券商對金融市場展望轉為持平，並憂心2026年金融市場波動。
內需產業在去年11月出現景氣高峰，中經院分析，有雙11、旅遊展與周年慶檔期等因素推升商業活動與訂單來到高基期，而12月歐美客戶進入聖誕假期，住宿餐飲業與運輸倉儲業之商業活動較11月大幅回跌近20.0個百分點，主要回報下降者為餐飲業以及海空運貨物運輸承攬業。此外，12月台灣加權股價指數漲幅攀升超過千點，但金融保險業者之商業活動卻呈現分歧表現。部分經理人對股市展望由上升轉為審慎持平，使得金融保險業之未來展望指數在11月躍升10.4個百分點轉為擴張後，本月回跌4.6個百分點呈現緊縮，指數為48.7。
此外，中經院副研究員陳㿦蕙分析，即使是製造業，產業好壞仍然差異大，內需為主的產業，如關稅影響的進口車景氣，12月交通工具產業之新增訂單與生產雖持續擴張，但未來展望卻驟跌20.1個百分點再度轉為緊縮，指數僅38.2。中經院也分析，新車及機車銷售不如去年同期，且市場結構出現指標性變化，進口車銷售量超越國產車，美系電動車銷售量驟增，加上美系品牌零關稅降價政策及後續降價預期，引發市場觀望。
資料來源：2026.01.02 18:31 工商時報
記者：陳碧芬