110年度「重要原物料國內外市場情勢分析及研究」年度執行成果期末報告修正（1/2） 

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摘要:

由於臺灣天然資源稀少，原物料及糧食高度仰賴進口，使得國內民生必需品價格與國際情勢息息相關。有鑑於此，本計畫持續觀察重要農工原物料進口價格及民生物資價格變化，並蒐集整理相關國際情勢，分析全球原物料價格走勢及變動因素，藉以協助政府掌控國際及國內物價變動趨勢，及早規劃因應措施。此外，本計畫亦根據國際時事或委託單位需求，提供相關重要議題分析，掌握未來物價趨勢。 2020年初受「嚴重特殊傳染性肺炎COVID-19」（簡稱為COVID-19）影響，市場同時面臨「供給」與「需求」雙降的窘境；同時在金融市場亦反映疫情衝擊，包含美股四次熔斷、石油黃金同步暴跌，VIX恐慌指數創歷史新高，美元指數飆破103，多項原物料期現貨價波動劇烈，皆顯示市場的恐慌以及難以預期後市。而自2020下半年起，隨著各國陸續解封，供給與需求持續回溫，且需求回溫速度超乎預期，因此造成石油、石化產品與金屬等大宗物資及金融商品供不應求，價格急升。同時，疫情間大量失業頻傳，各國重金紓困並超級寬鬆貨幣，也使得熱錢流入金融市場，原物料期現貨價格在2020第三季起一路攀升。2020年底隨著疫苗陸續開始施打以及各國新一波的財政政策，國際各預測機構對於2021年全球與主要區域經濟成長率保持樂觀態度，帶動全球產業的拉貨動能。因此2021上半年國際大宗原物料價格年變動與月增率多呈現大幅攀升走勢。 惟2021下半年起，塞港情況未解，再加上長短料、疫情與政策等因素導致全球復甦力道趨緩，故國際貨幣基金（IMF）2021年10月發布的「世界經濟展望（WEO）」報告中，表示雖然全球經濟持續復甦，惟復甦力道趨緩、供給中斷且不確定性攀升，因此較7月預估的2021年全球經濟成長率下調0.1個百分點至5.9%。此外，經濟合作暨發展組織（OECD）亦在2021年9月21日公布之全球經濟展望報告中顯示，因疫苗接種率與財政政策各國復甦程度仍不平衡，故較2021年5月發布之2021年全球經濟成長率下修0.1個百分點至5.7%。 綜合前述國際機構之預測，雖自2020下半年起隨著全球經濟活動關機後重啟後各國陸續解封，產業逐漸回復正常營運活動。然而2021年以來天災不斷，影響原物料的供給。且自疫情爆發後的塞港缺櫃問題仍未解決，部份原物料供給廠商因對未來的不確定性導致不願快速恢復產能，再加上9月底中國大陸拉閘限電的因素影響，以及部份原物料因人員流動仍受管控皆加劇了供需失衡的情況，且復甦力道趨緩，致使國際預測機構陸續於下半年起開始下修2021年全球經濟成長率，也對原物料後續需求帶來雜音。 整體而言，2021年國際大宗原物料價格的變化，主要受供給面與COVID-19疫情等影響，概略說明如下： 1. 大宗物資：2021年農產品受部份產區出現氣候疑慮，例如歐洲和黑海地區出現寒潮，影響小麥單產潛力、美國及加拿大氣候乾燥，影響黃豆和小麥及玉米產量前景、南美氣候不佳亦影響黃豆和糖之生產，以及短期供應趨緊，使價格表現相對較強勢，且國際原油價格回升也帶動黃豆、玉米及糖等品項之價格走揚。 2. 基本金屬：2021年，由於後疫情時期消費高於短期供應的預期心理推動，且銅、鋁市場有勞資糾紛恐影響產量之疑慮、銅和鎳等原物料更因為對潔淨能源轉型的重要性而受到重視、兩大銅礦生產國智利與秘魯都面臨著礦業政策的變動，加上疫苗施打有助消費者信心回溫、中國大陸限電也使金屬生產受到影響，導致基本金屬價格走高。 3. 原油：2021年，疫苗接種率上升使COVID-19疫情逐漸獲得控制，市場對經濟復甦帶動原油需求偏向樂觀情緒，加上夏季出遊潮湧現，以及各項經濟刺激方案推出，持續推升原油需求，同時OPEC+持續調控產量，且拒絕美國增產的要求，再加上2月底德州發生冬季風暴，以及9月墨西哥灣遭受颶風侵襲，衝擊原油供應，使前期累積的大量原油庫存快速減少，帶動油價大漲，惟Delta與Omicron變種病毒令疫情出現復燃跡象則為隱憂。 4. 金屬工業原料：中國大陸以及其他國家自疫情中復甦，PMI快速回升，各國相繼推出經濟刺激政策，帶動鋼鐵需求大增，此外中國大陸政府限制鋼鐵生產，更進一步推升鋼價。惟第4季後，經濟復甦趨緩，且汽車產量下降以及中國大陸房地產景氣轉向低迷，令鋼價轉跌。 國內民生物價方面，本研究針對14大類（共138品項）進行監控。並參考行政院關注之重要民生物資，擇定27品項列入雙週報列管範圍。依據委託單位要求查價標準，雙週報列管品項凡變動幅度超過月均價標準範圍7%，期均價標準範圍5%者皆需標註。2021年國內漲幅主要在躉售物價，以農工原物料與運費為主。民生物資價格原本在2021年第一季有少數業者進行調漲，惟國內2021年5月啟動三級疫情警戒，對內需產業營運造成重大衝擊，雖然製造業出口暢旺，但內需相對疲軟，尤其住宿餐飲、實體零售與旅遊休閒娛樂業遭逢營運異常中斷與資金斷鏈之風險，因此民生漲價暫緩。2021年第四季因報復性消費、基本工資調漲、公教人員調薪等議題，再加上產業迫於數位、通路及商業模式之轉型，以避免後續再遭受營運中斷危險，民生內需產業2021年第四季起陸續有漲價情勢，此次調整並非僅反映短期原物料成本攀升，亦包含中長期營運與轉型成本的攀升。 截至2021年11月，雙週報價格變動幅度超過上述標準範圍之查價品項包括蛋、麵粉、糖與葵花油等4項。蛋主要受到疫情因素影響。2021年5月中旬臺灣發布三級警報，使學校營養午餐、餐廳的蛋用量大減，儘管產地滯銷情況嚴重，而都市消費者因多改為居家用餐用蛋需求大增，因此造成洗選蛋供不應求，而散裝蛋供過於求，且因散裝蛋蛋殼太薄經不起洗選，故無法彈性切換通路。因此產地價格雖下跌，然市價波動主要取決於批發價，且具時間差問題，綜上述因素，蛋市價漲幅較去年同月平均上漲10~17%。然而2021年7月起超市與量販店蛋價已回跌。而麵粉價格主要受到成本因素影響，國際小麥價格自2020下半年起持續攀升且維持在高檔，故推測可能為反應原物料成本而調整售價，使得今年較去年同期上漲10~28%。糖則主要受到國際影響，因巴西2021年因遭嚴重乾旱及霜凍，截至2021年11月初甘蔗行業協會Unica報告顯示，巴西糖產量較去年同期的3,640萬噸減少14.2%至3,120萬噸，同時國際油價亦來到近期高檔，導致更多甘蔗被用於生產乙醇（生質燃料來源之一）。葵花油目前觀察為單一品牌調漲情勢，後續將觀察其他葵花油品牌有無跟漲動作，以及沙拉油是否有類似調漲情勢。其餘民生產品價格變化主因為通路不定期舉行促銷所致。相關細節詳見第肆章。